htpps://cn1.91short.

二是表内贷款多增一定程度上弥补了表外融资的减少。2018年以来，表外融资明显收缩。表内贷款多增，可对冲表外业务萎缩的影响。其中有一部分表内贷款还承接了原有的表外融资需求，这有利于保持货币和融资总量的平稳增长。三是货币政策传导边际改善。2018年尤其是四季度以来，人民银行积极采取了一系列措施，缓解银行信贷供给存在的约束，疏通货币政策传导机制，包括：推动银行发行永续债，改善资本对银行投放信贷的实质性约束；综合运用定向降准、中期借贷便利（MLF）、再贷款、再贴现等措施，创设定向中期借贷便利（TMLF），在缓解部分银行面临的流动性约束的同时，设计激励相容机制，引导金融机构加大对实体经济的支持，扩大对小微、民营企业的信贷投放；研究推动利率逐步“两轨合一轨”，疏通央行政策利率向信贷利率的传导，缓解利率约束；推动商业银行改善内部政策传导。

中小银行设立理财子公司一个实际的难点在于资金门槛。《理财子公司管理办法》规定，银行理财子公司的注册资本应当为一次性实缴货币资本，最低金额为10亿元。并且，商业银行入股理财子公司的资金须为自有资金，不得以债务资金和委托资金等非自有资金入股。从注册资本来看，地方性银行设立的理财子公司注册资本规模明显低于全国性银行，四大行全部在100亿以上，股份行均在50亿以上，而大部分城商行、农商行则踩着10亿元的下限。地方性银行中，除了北京银行的资管子公司拟出资不超过50亿，徽商银行、南京银行为20亿，其余银行均为10亿。而国有大行中，工行、建行、农行、中行拟设立的理财子公司注册资本规模分别为160亿、150亿、120亿、100亿；交行、邮储银行均为80亿。股份行中，除了浦发银行的“浦银资管”拟注册资本100亿，其余8家全部为50亿。

新兴市场股指跌入熊市 外媒称中国股市对投资者仍有吸引力外媒称，新兴市场股指15日创6个月来最大单日跌幅，跌入熊市区域。与此同时，大宗商品价格暴跌，汇率出现波动，中国科技巨头腾讯的业绩令人失望，让投资者忧心忡忡。据英国《金融时报》网站8月15日报道，尽管在土耳其打击卖空该国货币的行为后里拉反弹，但追踪发展中国家股市表现的富时新兴市场指数15日下跌2.3%。这使得该指数自1月达到峰值以来累计下跌逾20%——这通常意味着熊市的出现。

《金融时报》记者：2018年以来，稳健的货币政策在服务实体经济方面取得了怎样的效果？央行有关部门负责人：2018年末中央经济工作会议明确提出，要继续实施稳健的货币政策。“稳健”强调了货币政策应坚持稳中求进的总基调，保持松紧适度。要增强前瞻性、灵活性、针对性，强化逆周期调节，同时把握好宏观调控的度，保持货币条件与经济平稳增长及物价稳定的要求相匹配，既不能多，也不能少。继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动，在上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。2018年末M2增速为8.1%，社会融资规模增速为9.8%，名义GDP同比增长9.7%，M2和社会融资规模增速与名义GDP增速是大体匹配的，宏观杠杆率也保持了稳定。

孙宇晨何许人也？据界面数据（公众号ID：shujuxain_kuaikan）公开资料统计，出生于1990年的孙宇晨，曾上榜“亚洲周刊封面人物”，获评“达沃斯论坛全球杰出青年”，入选“福布斯中国30位30岁以下创业者”。但2017年，孙宇晨曾被曝“套现120亿”（已否认），并因此被称作是“币圈贾跃亭”。

从短期周期来看，库存周期的四个阶段有：被动去库存阶段，对应需求上升、库存下降。此时经济开始边际转暖，企业库存来不及反应，从而库存随销售增加而被动下降；主动补库存阶段，对应需求上升、库存上升，此时经济开始明显转暖，企业预期开始积极，开始主动去增加库存；被动补库存阶段，需求下降、库存上升，此时经济开始边际变差，企业还来不及收缩生产，销售下滑导致库存被动增加。主动去库存阶段：需求下降、库存下降，经济明显变差，企业预期消极，主动削减库存。