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从发行热度指标看，分数越高代表看多情绪越强烈，分数越低代表看空情绪越强烈。但当市场一致预期较强时往往是反转的信号，所以在下一节我们根据该指标的极端值确定多空方向。三．依据发行热度指标择时的回测效果3.1 方法一：仅按本期得分判断多空记 t 期发行热度分数为 Pt，每月根据构建的基金发行热度得分制定多空规则并作历史回测：在近期分数较高时，代表情绪乐观，发出看空信号；近期分数较低时， 代表情绪悲观，发出看多信号。

在严峻的竞争形势之下，现金流对于企业未来的成长来说至关重要，这归结于半导体设备行业具有投资周期长、研发投入大等特性，属于典型的资本密集型行业。2016年至2018年，芯源微的研发投入金额分别1659.24万元、1975.81万元、3421.45万元，占营收的比重分别为11.24%、10.41%、16.29%。这样的投入规模，相较于国外的知名厂商逊色不少，而更关键的是，想要拥有和保持公司的技术优势，占据更多的市场份额，就需要长期、持续不断的研发资金投入，倘若资金出现问题，影响到技术研发，很可能会将这种不利影响传导至公司业绩。

否则，北爱和欧盟都不答应，又会是血雨腥风。即便协议通过了，新麻烦也来了。北爱这样做，苏格兰怎么办？苏格兰已经很生气，上次公投我们希望留在英国，是你们英国要脱欧，而且，脱欧协议条款中，20多条考虑北爱，一条没有苏格兰，苏格兰太没地位了，更要闹独立。

2018年该行资产利润率、资本利润率分别为1.71%、23.24%，较2017年提升0.27个百分点、下降0.74个百分点。不良率停止上涨潜在不良仍高截至2018年末，该行不良率为1.16%，较2017年末下降0.06个百分点，改变过去几年一直上涨的趋势，同时也处于较低水平，2014年-2017年末不良率分别为0.61%、0.79%、1.16%、1.22%。2018年该行发放贷款及垫款减值损失为1.64亿元，较2017年增加6617.65万元，表明加大了不良资产核销力度。

可见，从市场份额来看，目前半导体设备市场近乎已被国外厂商垄断，尤其技术含量较高的设备，国外厂商早已凭借先进的技术形成了护城河。芯源微要想在寡头之间突出重围，崭露头角，难度极大。不仅如此，就算在技术含量相对较低的设备市场中，也有上海微电子、盛美半导体、北方华创、至纯科技等大型企业抢占份额，总体竞争格局不容乐观。

无论是国家级的15个试点城市，还是自愿加入试点的四五十个城市，地方试点都是在“摸着石头过河”，各地政策均不相同。这一现状就需要中央在制定“扩围”方案时进行统一的顶层设计，以保障长护险这一未来的“第六险”，不会像养老保险制度那样过度“碎片化”。