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图表：中国GDP增速（%）来源：CEIC，中泰证券研究所短期看政策：杠杆的游戏尽管过去十年我国的长期经济增速大方向是趋于下行的，但如果我们看一下具体每个阶段的经济情况，就会发现经济增速也不是一路下滑，中间过程有起有伏。过去十年，我国经历了三波经济小周期。

综合以上行业情况，我们认为市值是外资持股的重要原因，但外资持股市值并非与A股市值排序相同，行业的细分竞争格局和个股的竞争优势更为重要。分行业看，外资持股最大的个股在行业中的占比较高此外，我们发现外资配置较重的行业，其行业市值最大的个股，在行业持股市值中的占比较高。持股市值较大的行业，第一名在全行业的市值占比多数超过30%。同时，行业持股市值最大的个股，多数超过第二名的一倍。例如，在食品饮料、家用电器行业，持股最高的贵州茅台、美的集团占比均超过45%。外资在不同行业上的持股差异较为明显。考虑到行业的差异，为了寻找外资持股的规律，以及外资对行业中个股的估值容忍度，我们对外资持股市值较高的行业进行了分别研究。

第二波下行是在90年代中后期，在90年代日本经济一蹶不振，亚洲金融危机爆发，外部冲击或是这一轮经济下行的主要原因，98-02年纺织等行业也出现了局部产能过剩的局面。入世后，我国经济进入了新一轮上行期。第三波下行是2008年之后，这一波下行不仅仅是因为发达经济在金融危机后一蹶不振，也因为我国的生产要素端——人口发生了大变化。而人口是慢变量，影响因素有很多，长期人口管理政策带来的影响，并不是短期内能够改变的。劳动年龄人口增速的进一步下滑，意味着我国经济增速会继续下台阶。从国际经验来看，长期高增长的状态也很难维持，经济体量、人均收入提高到一定程度，最终都会回归到常规增长。

但现实中，对于某些官员来说，“以人民为中心”依旧只是一个概念，一项领导上传下达的任务，缺乏主动性，遇到民生之事并没有帮助群众想办法、找出路，解决实际困难，而是能回避就回避，理由借口一箩筐，更别提“为官一任，造福一方”了！为人民干事是天职、不干是失职。以人民为中心，不是领导口中的“人民的事”才是事，而是要做到任何时候都要把人民利益放在第一位，始终与人民心连心、同呼吸、共命运，是要把人民的安危冷暖真正放在心上，真正体现在实际行动中，不断增强为人民群众办事的积极性和主动性。

顺丰控股表示，公司的主营业务为速运物流综合服务。2018年度，公司营业总收入增长主要受益于从市场和客户需求出发，有针对性的规划产品和服务，从而带动了传统业务和新业务以较高的增速发展。净利润微降，除成本上涨的影响外，公司主动应对市场需求，对新业务进行了开拓性投入，以扩展多元化的物流服务。

而最新报告书显示，项目实施后，年均可实现营业收入7220952万元，利润总额1007643万元，净利润755732万元。折合单位吨油净利润为472.33元，税后投资回收期为8.46年。不过，对于东方盛虹而言，如何推进这一规模高达775亿元的超大项目，资金问题备受关注。